【48812】福莱特2022年三季度报点评陈述：盈余才能短期承压加速产业链布局打造本钱优势

时间: 2024-08-25 12:43:22 |   作者: 配件及其他

  产能开释助力收入增加，原材料提价盈余才能阶段性承压2022Q1-Q3公司完结经营收入 112.15亿元，同比增加 76.96%；完结归母净利润15.04亿元，同比下降 12.38%；完结毛利率 22.08%，同比下降 20.01pcts。

  2022Q3公司完结经营收入 39.10亿元，同比增加 69.33%；完结归母净利润 5.02亿元，同比增加 10.03%；完结毛利率 21.04%， 环比下降 2.69pcts。陈述期内公司光伏玻璃新增产能开释，经营收入完结大幅度增加； 2022Q3，公司经营收入保持高增速，毛利率环比小幅下降， 主要是光伏玻璃均匀出价格格下降，原材料以及动力本钱上升所造成的。

  安徽项目逐渐落地深化规划优势，薄片、大尺度占比提高改进产品结构2022年上半年，公司嘉兴生产基地的 2座日熔化量 1200吨/天的光伏玻璃窑炉顺畅焚烧，一起嘉兴生产基地的日熔化量 600吨/天的光伏玻璃窑炉冷修正产，到 2022年 8月，公司光伏玻璃的总产能为 15800吨/天。 2022年下半年，公司紧跟职业开展，扩展商场占有率， 安徽生产基地的三期项目和四期项目稳步推动， 安徽生产基地的五期项目和南通项目将在批阅完结之后加速建造进展。一起，公司继续优化光伏玻璃的产品结构，扩展薄片和大尺度玻璃的商场占比。

  加码上游石英砂资源布局，自供带来本钱优势公司继续参加竞拍优质石英砂资源采矿权，加码上游资源布局，现在已完结了对安徽大华东方矿业、安徽三力矿业的全资收买， 到 2022年三季度末， 已具有 4家矿山营运及出售业务子公司， 公司连续完结石英砂布局有望深化本钱优势，改进公司盈余才能。

  盈余猜测及估值下调盈余猜测，保持“买入”评级。公司是光伏玻璃有突出贡献的公司，产能继续扩张，资源布局有序推动。 考虑到三季度遭到价格下降、 本钱上升等多要素影响，公司纯收入才能短期承压。咱们下调公司盈余猜测， 估计公司 2022-2024年归母净利润分别为 24.23、 33.43、 42.68亿元（下调前分别为 30.18、 40.77、 50.65亿元），对应 EPS 分别为 1.

  13、 1.56、 1.99元/股，对应估值分别为 9、 6、 5倍， 保持“买入”评级。

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